7108公海官网医疗观察：口腔修复正畸种植上游产业链，千树万树梨花开

在我国居民生活水平提升、老龄化加剧的大背景下，口腔医疗市场拥有巨大潜力。据测算，2017年我国口腔行业市场规模约880亿元，2018年为960亿元，近年来国家不断放开医疗政策，鼓励社会办医，依托“政策东风”，口腔医生和诊疗机构供给层面逐步改善，同时人口老龄化带来种植、填充等需求提升，并且消费升级促进口腔服务需求结构向种植、正畸等高端业务转换，2019年口腔医疗市场规模超过1100 亿元。

（来源：WIND）

下游市场蓬勃发展，带动口腔上游医疗器械设备产业欣欣向荣。据测算，2019年口腔上游市场规模约282亿人民币。口腔上游产业可分为如下六部分：修复、正畸、种植、根管、通用设备和其他。

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1.修复类

修复类分为牙体修复和美学修复。牙体修复是指牙体缺损修复治疗，部分恢复形态和功能；美学修复是指针对牙冠颜色异常、牙冠形态异常、牙齿排列轻度错位等的有限调整。

❖修复类-印模材料

印模材料是采取口腔阴模时所用的材料。这种材料应富有弹性，流动性与可塑性良好；凝固后物理性质稳定，形态及体积无改变；凝固时间适宜；凝固后易于从口腔取出；不与模型材料起化学变化，易分离；容易操作、清洁和消毒；且对口腔组织无刺激作用。

传统印模材料是藻酸盐水粉剂印模材料，优点是价格低廉、操作简单等，但该材料使用时存在较大个人差异和操作误差，这对印模精确度的影响十分巨大。

硅橡胶作为新兴印模材料具有以下优势：材料强度及弹性高、流动性优越、理化性质稳定、精确度高、使用时比例及调和有严格的标准、制取的印模保存时间长即使灌注的模型损坏也可以使用原印模重复灌模等。这使得该材料越来越有取代其他印模材料的趋势。

国内硅橡胶市场主要企业有美国登士柏、德国DMG、美国3M、日本GC、德国Heraeus（贺利氏）、意大利Zhermack（金马克）、山东沪鸽等，近年来一些本土口腔企业如爱迪特等也跨入该行业。

另外，口内扫描仪在国内的应用将对印模材料形成一些冲击。

❖修复类-氧化锆材料

目前，生产义齿的原材料主要包括三大类：金属材料、陶瓷材料、高分子树脂材料，以及三者复合而成的复合材料。其中，氧化锆陶瓷材料因具有优异的机械性能、良好的生物相容性、优良的美学效果及稳定性，使其成为义齿领域中的主流材料。

口腔用氧化锆材料市场规模目前并无准确数字，据估算，2019年全球市场规模约18亿美元，国内市场规模约16亿人民币。随着口腔医学（数字化修复和种植）的发展、居民收入水平的提高、消费者对口腔美学和牙齿健康度的重视，氧化锆材料在口腔材料中占比将持续扩大。据对某著名全国连锁口腔诊疗机构的调研，目前氧化锆材料只占义齿材料约20%-30%，未来增长空间较大。

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国内口腔用氧化锆材料市场的外资企业有列支敦士登企业Ivoclar Vivadent（义获嘉瓦登特）、威兰德（后被义获嘉瓦登特收购）、阿曼吉尔巴赫、VITA、登士柏西诺德、3M等，本土企业有爱尔创（被上市公司国瓷材料收购）、爱迪特、中航翔通、成都贝施美、沪鸽口腔等，其中爱迪特、爱尔创在本土企业中遥遥领先。

氧化锆材料的关键点在于瓷块的性能稳定性、一致性，做成牙冠后需强度高、可承受较大咬合力、寿命长、透度好、整体效果美观等。外资品牌在这些方面表现优异，几年前很多患者、医生或者技工都倾向于选择外资品牌，但近几年国内企业如爱迪特、爱尔创等在质量上迅速追上外资企业，且已在国际市场上与外资巨头开始竞争。

❖修复类行业趋势与投资机会

国内氧化锆材料行业未来成长空间巨大，本土企业随之成长，加上价格优势和质量提升带来的“进口替代”，未来势必会出现中国本土的材料巨头。

数字化是未来趋势，其与氧化锆材料、正畸、种植行业相辅相成，其贯穿产业链的各个方面，势必会影响整个产业链的格局。

2.正畸类

正畸分为传统正畸和隐形正畸

❖传统正畸

传统正畸是指用弓丝、托槽组成的固定矫治器矫正错颌畸形，是目前使用最广泛的正畸矫治技术，具体又分为普通钢丝托槽矫正、陶瓷托槽矫正等。

据调研，中国2014年传统正畸病例量为145万例，2017年约205万例，2019年病例量为257万例。

国内传统正畸企业有广州瑞通、杭州新亚、上海埃蒙迪、常州益锐（博恩登特）等。

❖隐形正畸

隐形矫正概念在1945年提出，主要是用天然橡胶制作矫正保持器，1971年改成透明塑料材料制作。1997年两名来自斯坦福的大学生创办隐适美，1999年推出隐形正畸产品。

隐形正畸是指，医生对患者牙齿三维重建，分析哪些牙齿需要矫正，然后生成一套精确治疗方案，明确预期的牙齿移动和治疗时间。根据该方案，生产出一套（20-40件）供每个疗程使用的特殊分子材料制作的隐形牙套，厚度约零点几毫米，疗程基本持续1-1.5年。

隐形正畸相比传统正畸有如下优势：

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2014年中国隐形正畸病例量为3.5万例，2017年约13万例，2019年约33万例，不同品牌不同病例出厂价4000元-16000元不等。

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2003年中国本土隐形正畸企业时代天使成立，2015年隐适美中国中心正式成立。迄今为止，据不完全统计，中国本土隐形正畸品牌已有70多家，其中隐适美是绝对领先地位，在排牙软件、数据病例积累、膜片材料和C端品牌方面具有较深积累，甚至刚进中国时，某一年光营销费用就花了数亿元，成功在消费者心中推广了隐形正畸概念和品牌形象。时代天使也紧随其后塑造了本土品牌影响力。目前虽然每个品牌都在推销自己的材料、软件、解决方案等，但其实差异化程度较低。

2014年美国企业SmileDirectClub（SDC）开创DTC（Direct-to-Customer）隐形正畸零售模式。传统隐形正畸模式是患者去口腔医院或诊所找专业正畸医生通过口扫或者硅橡胶等进行牙齿取模，而SDC则是让患者在线上购买套件，在家自行咬合取模，随后将牙齿模具寄回给公司；或者前去其在各个购物中心的线下门店进行3D口腔扫描，以获取相关建模数据，SDC后台医生或技师再依据该数据设计方案，然后将牙套寄给患者。2019年9月12日，SDC在纳斯达克上市，市值最高到90亿美元，目前市值41亿美元。SDC由于价格低、便捷等优点深受消费者欢迎，却一直被专业医生批评其医疗质量和可能导致的医疗风险。

自美国SDC上市之后，中国很多创业公司开始模仿这种DTC模式，一些本土口腔企业或隐性正畸企业也在幕后悄然扶持这种模式。

❖正畸类行业趋势与投资机会

传统正畸仍会有较大市场，数字化、个性化设计是行业发展趋势。

隐形正畸行业高速增长，竞争者众多，本土企业之间技术差距不大，更多是市场营销的竞争。

需保持对隐形正畸DTC模式在中国发展情况的关注。

3.种植类

种植牙是指通过医学方式，将与人体骨质兼容性高的纯钛等金属或其它材料经过精密设计，制造成类似牙根的圆柱体或其他形状，以外科手术方式植入缺牙区的牙槽骨内，经过 1-6 个月后，当人工牙根与牙槽骨密合后，再在人工牙根上制作全瓷牙冠或烤瓷牙冠。因不具破坏性，种植牙已被口腔医学界公认为缺牙的首选修复方式。种植方式的优点是美观舒适、耐用、功能性、对邻近真牙无损伤，缺点是价格高、治疗周期长、对医生技术要求高。

(图片来自网络)

种植牙由3部分组成：牙冠、基台和种植体。其中种植体按种植体材料可分为：金属类、陶瓷类、碳素材料、高分子材料和复合材料。

据估算，2019种植牙数量约为350万颗。以此推断，2019年市场规模约70亿元。

按2019年中国种植牙数量350万颗推算，中国种植牙渗透率为25 颗/万人，与邻近的韩国220万颗（412颗/万人）相比，中国种植牙渗透率很低。

影响种植牙渗透率的因素主要是人均可支配收入、国产化（价格）、种植牙资质医生数量等。人均支配收入较低的国家，种植牙渗透率一般也比较低。种植牙资质医生数量对渗透率也有影响，韩国 80%的牙医有种植资格，美国只有22%的牙医有种植牙资格，因此，虽然韩国的人均可支配收入低于美国，但种植牙渗透率远高于美国。

中国种植体市场外资占主导地位，主要外资品牌有瑞士Straumann、美国Zimmer Biomet、瑞典Nobel、美国登士柏、德国BEGO、韩国奥齿泰、韩国登腾、韩国MegaGen、美国Bicon、意大利Bidoia等。中国品牌有威高、创英（创生医疗）、CDIC、常州百康特等。目前来讲，种植体市场大体是欧美厂商占据中高端地位，韩国品牌占据中低端地位，中国品牌占据低端地位。

种植体材质、表面处理方式和种植医生技术水准至关重要。种植体材质有钛合金和纯钛等，表面处理工艺有微弧氧化、酸蚀等，清洗工艺有真空清洗、碱性清洗等。种植体的不同材质、不同工艺对后期骨结合质量、稳定性等有较大影响。

另外，种植导板这几年在种植手术中开始被广泛应用。种植医生用CBCT设备获取牙槽骨的三维数据，在电脑上模拟种植方案，用导板设计软件精准设计种植导板，精确控制种植体的位置、方向、长度、直径等，利用3D打印技术制成种植导板，再借助导板引导完成手术，使得种植手术误差更小，种植体植入位置更加精准，手术创口小，愈合时间也短，患者体验更好。

❖种植类行业趋势与投资机会

数字化（如CBCT、口扫、种植导板、3D打印等）有助于提高种植精确度，提升患者体验，降低种植的操作门槛，促进了种植行业的规模扩大和发展。

种植体技术创新目前已到一定天花板，各家种植体小创新更像是“营销”，价格战不可避免。

保持对种植新技术、新材料和新商业模式的关注。

本篇小结

技术/材料创新是口腔行业发展的本质驱动力之一，氧化锆材料、玻璃陶瓷、种植体、传统正畸、隐形正畸等产品的创新研发和不断应用扩大了下游口腔服务行业的需求。

修复、正畸和种植是口腔诊疗中最重要的3类业务，全球口腔巨头或以这3类业务之一为主打产品，或主营这3类业务所需的数字化设备（CAD/CAM、CBCT、口扫等）或组合这3类业务成为多个产品线的全球平台公司。纵观全球前15大口腔巨头，我们可以看到，士卓曼、奥齿泰、Zimmer（齿科业务）都以种植体为主，隐适美以隐形正畸闻名全球，3M、义获嘉以修复类材料和产品为主打，普兰梅卡、锐柯主营数字化设备，登士柏、Envista则成为以种植体、正畸、修复材料、数字化设备为基础构建多产品线的平台类公司。

我们坚信，在口腔数字化的浪潮下，未来5-10年，只要坚持以客户为中心，通过持续创新和整合并购，不断提升运营效率和实现规模效应，必定会有中国本土口腔器械设备企业成为世界级口腔巨头。